kaiyun体育(中国)2026最新版手机APP下载 供应详察沿踏实 5月沥青价钱弘扬或偏强

　　卓创资讯分析师 张艳飞

　　［导语］4月霍尔木兹海峡通行依旧不畅，海外油价高位波动且真金不怕火厂原料供应捏续偏紧，沥青本钱端及供应详察沿依旧偏强，沥青现货价钱延续涨势。参预5月份，沥青排产进一步减少，供应详察沿踏实，沥青现货价钱走势或相对偏强。

　　本钱及供应双厚利好　沥青均价延续涨势

　　4月沥青均价在本钱相沿及供应收紧的双厚利好下延续上升走势，寰宇沥青月度均价涨至4494元/吨，环比上升310元/吨或7.41%。4月好意思伊和谈但两边和说念延期，海外油价呈现高位宽幅波动走势，沥青本钱相沿捏续偏强。同期，霍尔木兹海峡通行依旧不畅，国内真金不怕火厂原料供应仍面对偏紧的景象，沥青开工负荷率陆续下降导致沥青产量下滑。在供应收紧以及本钱高位相沿下，寰宇沥青均价延续上升走势。高价沥青扼制需求开释，模样开工推迟导致沥青刚性需求低迷，阛阓购销情感严慎。

　　参预5月份，真金不怕火厂排产量进一步减少，重复沥青社会库存同比领会偏低，沥青供应详察沿捏续踏实，展望沥青现货价钱将守护高位波动。

　　1、5月沥青排产下滑，真金不怕火厂资源有限

　　5月国内真金不怕火厂陆续下调沥青排产打算，展望5月沥青排产量为118.99万吨，开云体育官方网站 - KAIYUN较4月排产量下滑22.02%，单月排产已降至近十年以来新低。从坐褥角度来看，部分主营真金不怕火厂原料不相宜坐褥沥青，加之大部分主营真金不怕火厂在原油加工量下降的情况下，仍然遴荐坐褥效益更好的汽柴油等居品，沥青坐褥意愿偏低导致排产减少；另一方面，场所真金不怕火厂依旧面对沥青坐褥原料偏紧、原料本钱较高档问题，沥青坐褥守护低负荷，导致5月沥青排产量捏续下滑，真金不怕火厂资源供应相对有限。

　　5月寰宇石油沥青打算排产量统计

　　单元：万吨

　　数据开头：卓创资讯

　　2、社会库存同比偏低，去库拐点已现

　　天然一季度沥青末端破钞量有限导致沥青社会库存捏续上升，开云kaiyun体育中国APP下载但同比来看，本年沥青社会库存处在近五年以来领会偏低水平。此外，中东地缘防碍以来，真金不怕火厂产量领会下降，而阛阓需求在逐渐复原，沥青社会库存在4月上旬达到年内高位后，仍是蚁合四周呈现去库景象。沥青社会库存全体偏低，且去库拐点仍是出现，库存方面对沥青价钱的暂无利空。

　　3、原油走势反复，本钱下降或是最大的风险身分

　　现在，好意思国和伊朗进行和说念，天然好意思方一直晓示和说念成功，束缚安抚阛阓，然则从伊朗反映来看，两边不合依然存在，阛阓冒失率存在反复，因此海外油价或延续波动行情，沥青本钱端或陆续得回相沿。然则，要是中东场地出现领会节略，海外油价下落将导致沥青本钱详察沿松开，阛阓看空情感也将进一步加剧，因此本钱下降将是5月沥青阛阓最大的风险利空身分。

　　概括来看，在沥青排产量陆续下降、沥青库存领会偏低的情况下，5月沥青阛阓供应详察沿捏续踏实，展望寰宇沥青均价仍将守护高位震憾走势，5月均价或在4470-4500元/吨。然则，若中东场地出现领会节略，沥青本钱详察沿将领会松开，沥青现货价钱或呈现高位震憾下落走势。不外，筹商到真金不怕火厂产量偏低、原料供应仍需工夫缓冲，真金不怕火厂或存在一定稳价情感，展望沥青现货价钱跌势将相对滞后，沥青价钱弘扬将领会强于原油。

包袱裁剪：李铁民 kaiyun体育(中国)2026最新版手机APP下载